财经早报｜习近平将对美国进行国事访问；德银警告全球“加息潮”或超预期

📊 今日亚洲行情

（注：日本股市因假期于9月21日至23日连续休市，日经225为最近一个交易日收盘数据。）

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1. 习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问

来源：财新

据财新报道，外交部发言人宣布，应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。

同一栏目信息显示，中美经贸磋商在纽约举行，并就人工智能问题举行对话。

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2. 创新药密集利好：对外授权突破1200亿美元

来源：新浪财经

9月22日，A股创新药板块集体走强。据新浪财经报道，峆一药业（北交所）30CM涨停，透景生命（创业板）20%涨停，哈三联、哈药股份、新华制药等一批个股10%涨停，药明康德、百济神州、恒瑞医药也涨超4%。创新药板块指数单日上涨4.69%，成交额超过534亿元；港股恒生生物科技指数同步涨超5%。

政策面近期密集释放利好。9月18日，工信部等十部门发布《医药工业发展“十五五”规划》；9月20日，国家药监局在国新办发布会上表示，将建立儿童药品、罕见病用药的市场独占期制度；同一天，路透社报道，美国财政部正在起草的新规倾向于允许美国药企继续引进中国新药的授权许可。

授权交易成为本轮行情的亮点。Wind数据显示，上半年22家A股创新药上市公司营收448.1亿元、同比增长55.3%，归母净利润同比扭亏大增406.5%；60家H股创新药公司营收939.1亿元、同比增长22%，其中百济神州归母净利润同比增长627%。国家药监局数据显示，上半年中国创新药对外授权81笔，总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的八成，创历史新高；到9月中，官方口径更新为今年以来突破1200亿美元、同比增长36%，首付款规模超百亿美元。南开大学金融学教授田利辉提醒：“BD总金额是天花板而非地板。”

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3. 茅台自营店更新规则：限购、调价

来源：21财经

据21财经报道，9月17日，茅台自营店更新规则：个人购买500毫升飞天茅台，单日限购1箱、年度不超过5箱；企业客户单日5箱、年度50箱。同日六款产品自营店执行价公布：飞天1766元、五星1756元、1升飞天3291元、丙午马年生肖酒1951元、精品2410元、15年陈年4279元。此次限购仅针对500毫升飞天，覆盖全国42家线下自营店。

线上线下存在两套价格：i茅台飞天零售价仍为1639元，自营店为1766元，一瓶相差127元。调价几乎每隔一两个月一次：3月31日自营价从1499元升至1539元，5月i茅台多款非标产品上调60至200元，7月18日i茅台飞天调至1639元，7月下旬自营店升至1719元，8月8日再涨至1753元并首次向散客开放，9月8日升至1766元。连续调价后，9月中旬整箱与散瓶批价差收窄至约15元，散瓶约1720元、整箱约1735元。

经营层面，茅台上半年增速明显放缓。半年报显示，营收922.78亿元，同比增1.30%；归母净利润445.17亿元，降1.95%。二季度压力更大：营收375.75亿元，降5.23%；净利润172.74亿元，降6.90%。

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4. 恒指涨0.18%，腾讯、阿里、百度收涨

来源：21财经

据21财经报道，9月22日，港股主要指数高开，午后涨幅收窄。截至收盘，恒指涨0.18%，恒生科技指数涨0.34%。

盘面上，软件服务、传媒、电气设备等板块上涨；半导体板块午后走低；建材、造纸、交运、机械、有色金属等板块跌幅居前。科网股方面，腾讯控股盘中涨超8%，联想集团、阿里巴巴、快手、京东集团、百度集团等上涨；小米集团、美团飘绿。热门个股中，智谱跌超6%，MiniMax跌近4%；华虹宏力、中芯国际齐跌。

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5. 南北丰田，整而不合？

来源：21财经

据21财经报道，9月14日，广汽集团突然宣布停牌。当晚，广汽集团发布公告称，拟以发行股份方式购买中国第一汽车股份有限公司持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金；交易完成后，一汽股份将成为广汽第二大和具有战略影响力的股东。多家媒体援引消息人士称，交易标的为一汽丰田，但广汽不会全盘收购一汽股份所持股权，一汽丰田主体将继续存续。

合资品牌光环褪色是此次整合的背景。巅峰时期，2021年丰田在华年销量高达194.4万辆；2025年这一数字跌至157.81万辆，其中一汽丰田约80.55万辆，广汽丰田约77.26万辆。广汽2025年归母净利润由盈转亏，今年上半年归母净亏损同比扩大75.98%至44.67亿元。一汽2025年自主品牌销量突破94万辆，同比增长15%，但自主新能源渗透率仅为13.5%。

按照目前流传的整合方案，某整车合资公司为一汽丰田，股权结构可能变更为丰田50%、一汽25%、广汽25%。中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树指出，2026年1-7月，汽车行业收入60780亿元，同比增长2.7%，但利润2162亿元，同比下降20%。

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6. 金建希，获从轻发落

来源：21财经

据21财经报道，当地时间9月22日下午，韩国首尔高等法院就前总统尹锡悦夫人金建希利用总统夫人身份涉嫌收受高价礼品进行不当请托的“卖官鬻爵”一案二审宣判，金建希获刑5年，刑期较一审有所减少。

韩国检方指控金建希涉嫌在尹锡悦就任韩国总统前后，利用其总统夫人身份接受建筑公司、科技企业以及个人等请托，收受高档首饰、手表、名牌包、名家画作等礼品“卖官鬻爵”。韩国首尔中央地方法院今年6月就该案进行一审宣判，判处金建希7年刑期，一审法院认定检方指控全部有罪；二审在宣判中针对部分嫌疑认为无罪，因此量刑有所减轻。

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7. 云栖大会开幕：阿里吴泳铭判断“机器智能时代”将至

来源：新浪财经

据新浪财经报道，9月22日，2026云栖大会开幕，阿里巴巴CEO吴泳铭在主题演讲中表示，阿里判断未来将进入机器智能时代——“机器正在成为思考的主力，而智能正在成为一种可以规模化的商品”。他判断，未来机器思考总量将是人类的1000倍，而今天这一比例不到3%，机器预期将承担99.9%的思考工作。

吴泳铭的另一个判断是，机器智能时代的代表性产品还没有出现，今天的AI Coding仍停留在1882年的电灯时代；机器智能时代的三大基石是AI模型、AI芯片和AI云。他表示，千问团队正计划训练5到10T参数规模的模型，向ASI迈进。

会上，阿里平头哥发布了新一代AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍，单一集群可扩展至50万卡，吴泳铭称其为“国产最强AI芯片”。阿里巴巴表示将全力投入AI基础设施建设，目标是到2032年阿里云运营的全球数据中心规模超过20GW。

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8. 德银警告：美日欧央行同步紧缩，全球“加息潮”或超预期

来源：财联社

据财联社报道，德意志银行在周一发布的一份报告中警告，随着全球同步进入紧缩周期，投资者可能低估了利率上升的幅度。该行宏观策略师Henry Allen强调，美联储、欧洲央行和日本央行在过去两周内均上调了利率。

Allen指出，布伦特原油目前约为每桶100美元，其他大宗商品价格也普遍上涨，而这些涨幅尚未体现在通胀数据或调查中；能源冲击容易通过运输、生产和服务价格产生二次传导。他还提到，美联储主席凯文·沃什已承认“通胀超过目标水平已持续逾五年”。他认为，目前的金融环境比上一轮周期开始时更为宽松，标普500指数接近历史高点，信贷利差收窄，这意味着可能需要更多次加息才能把通胀率降下来。

Allen强调，历史表明“市场往往低估而非高估加息周期的幅度”——2022年投资者最初预计美联储全年加息200个基点，但最终加息幅度超过了400个基点。不过他同时表示，强劲的经济增长意味着加息未必会令股市脱轨，并援引1999年为例：当时美联储加息、美债收益率上行，但标普500指数当年仍上涨了近20%。据CME“美联储观察”，美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为43.5%，加息25个基点的概率为56.5%。

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9. 伊朗总统赴联大，国际油价直线跳水

来源：证券时报

据证券时报报道，9月22日，国际油价直线大跳水：WTI原油期货日内跌幅达到2%，此前一度涨超1%；布伦特原油期货日内跌幅也达到1.0%，此前一度涨超1.70%。油价跳水后，美股三大股指期货出现拉升动作，盘中全部转涨；欧洲股市也小幅拉升，德国DAX30指数涨0.18%，法国CAC40指数涨0.26%，欧洲斯托克50指数涨0.18%，英国富时250指数涨0.25%。

消息面上，据CCTV国际时讯报道，9月22日，伊朗总统佩泽希齐扬搭乘专机从德黑兰飞赴美国纽约，出席第81届联合国大会高级别周活动，预计将于当地时间9月23日上午在联大一般性辩论上发表讲话。另据新华社报道，也门胡塞武装控制的马西拉电视台22日报道，沙特阿拉伯战机当天凌晨对也门西南部塔伊兹省的红海港口城市穆哈发动空袭，造成6人死亡、8人受伤。

此前一个交易日油价已显著下跌。截至9月21日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌4.52美元，收于每桶95.78美元，跌幅为4.51%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.53美元，收于每桶100.34美元，跌幅为3.4%。道明证券高级大宗商品策略师瑞安·麦凯表示，通过霍尔木兹海峡的原油出口量在提升，整个中东地区的原油运输量已回到伊朗战事爆发前约80%的水平。

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10. 美银：AI驱动资本流入亚洲，万亿美元存储市场将翻倍

来源：财新

据财新报道，美国银行全球研究部韩国股票研究主管、亚洲科技研究统筹主管禹东济表示，全球存储行业年市场规模已站上约1万亿美元，预计将在2030年前后翻倍至2万亿美元。他是在美银证券2026亚太区大会上发表上述观点的。

美银亚太区股票销售主管Joseph Lee称，新冠疫情期间美国经济大幅跑赢全球，资金因此回流美国；如今这一趋势正在转向，资本重新流入亚洲，而人工智能是其中最重要的驱动因素，带动今年亚洲几乎所有市场的成交量都同比大幅增长。“全球资本的流动追随GDP增长，亚太GDP平均增速为5%，而全球其他地区约2%。”

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