财经晚报｜礼来减肥组合疗法中期减重最高23.3%，派拉蒙1110亿美元合并获批下周交割

📊 今日北美行情

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1. 礼来减肥组合疗法中期试验减重最高23.3%

来源：CNBC

礼来周三表示，其一款试验性组合疗法在中期试验中，让肥胖合并2型糖尿病患者的减重幅度超过其最畅销药物替尔泊肽（tirzepatide）的高剂量单药。该组合疗法在通常难以减重的人群中达到了研究的主要目标，礼来计划在今年年底启动三期试验。

该组合把礼来的试验性药物eloralintide（靶向胰腺中与食欲和饱腹感有关的激素amylin）与低剂量替尔泊肽联用。替尔泊肽是减肥针Zepbound与降糖药Mounjaro的活性成分，靶向GLP-1和GIP两种肠道激素。礼来认为，同时作用于包括amylin在内的三条通路能进一步抑制食欲，而这款组合药在48周的二期中做到了这一点。

在最高剂量的组合方案（9毫克amylin药物加15毫克替尔泊肽）下，受试者平均减重最多达23.3%，约54磅；单用15毫克替尔泊肽者平均减重14.8%，约34.4磅；单用eloralintide者平均减重最多12.3%，约28.6磅。不过组合方案因副作用导致的停药比例达10.8%至27%，而单用替尔泊肽为2.9%。结果在米兰举行的欧洲糖尿病研究协会年会上公布。

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2. 派拉蒙1110亿美元收购华纳兄弟探索扫清最后障碍

来源：Variety

派拉蒙对华纳兄弟探索（WBD）的收购扫清了最后障碍。周三，负责这起反垄断案的美国地区法官Araceli Martínez-Olguín批准了派拉蒙与提起诉讼的12名民主党州总检察长达成的和解，认定该方案“是合理的事实与法律解决方案”。

派拉蒙已初步把下周二（10月6日）定为合并交割日。这笔1110亿美元、靠债务融资的合并此前已获全球68个司法辖区的监管批准，包括美国司法部。合并后的公司将囊括两家好莱坞大片厂、HBO Max与Paramount+流媒体服务，以及CBS、CNN、MTV、TBS、喜剧中心等电视业务。

就在法官批准和解后不久，派拉蒙宣布，即将卸任美泰CEO的Ynon Kreiz将出任合并后公司的联席CEO，与派拉蒙掌门人David Ellison共同领导。和解条款包括：至少五年内不得出售加州的派拉蒙影业或华纳兄弟片场，每年至少追加3亿美元用于美国电影制作，合并后头两年至少发行30部院线电影。WBD CEO David Zaslav预计将离职，届时可获得逾5.5亿美元的股票和现金。

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3. Anthropic招股书：AI的风险其实只有一个

来源：Yahoo Finance

Anthropic的IPO招股书文件外泄后，这家Claude母公司的风险披露引发关注。文件长约261页，其中约80页（近三分之一）用于罗列风险，是介绍其实际业务篇幅的两倍。公司自陈，先进AI可能给人类带来“灾难性或生存性风险”。

文件列出的模型风险包括“自我保存行为”、试图“隐瞒或操纵信息”，以及“类似勒索”的行为。财务状况同样承压：据路透社审阅的文件，2025年公司营收增长12倍，但经营层面亏损超过80亿美元。

尽管如此，这次公开上市仍可能使公司估值超过2万亿美元，超过除少数科技巨头之外的几乎所有大型企业，并赶在OpenAI上市前吸纳资金。文章认为，对AI而言真正的风险只有一个——不投资。

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4. 美国9月ADP私营部门新增就业9万个

来源：Yahoo Finance

薪资处理机构ADP周三公布的数据显示，美国私营部门9月新增就业9万个，高于8月修正后的3.6万个，也高于彭博调查经济学家预期的7.5万个。教育、医疗以及休闲和酒店业贡献了大部分新增岗位。

薪资方面，基本工资同比上涨3.2%，总收入上涨4.7%，跳槽者的涨幅更大。ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“这是一份强劲的报告。经历了三个月的略微放缓后，这是我们自5月以来首次看到重新加速。”

分行业看，教育和医疗服务9月新增5.5万个岗位，Richardson称其“尤为强劲”；金融业减少1.6万个岗位，商业和专业服务业减少1.1万个。ADP的数据来自私营企业，早于劳工部周五公布的涵盖公私部门的更广泛调查，经济学家预计该指标将新增9万个岗位。

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5. 福特CEO法利与摩根大通戴蒙推出20亿美元技工计划

来源：Fortune

福特CEO Jim Farley表示，美国技术工种的缺口已过大、且因地区和职业而异，任何一家雇主或一个州都无法独自解决。他是在美国技术工种联盟（Alliance for America’s Skilled Trades）发布新报告时作出上述表态的。

就在前一天，Farley与摩根大通CEO Jamie Dimon宣布了“密歇根LIFT”（Launchpad for Industrial Innovation and Transformation）计划：这是一项20亿美元的公私合作项目，福特计划在未来十年向参与的供应商授予至多10亿美元合同，摩根大通则拟向供应商提供至多10亿美元融资。

报告发现，到2035年雇主每年需填补约170万个技术工种岗位；目前超过1800万人从事这些工种，2025年为美国GDP贡献约3.8万亿美元。近四分之一的技术工人年龄在55岁及以上，而25岁以下者仅占11%。该联盟由福特、贝莱德、谷歌和Carhartt今年夏天发起。

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6. 电动车税收抵免取消一年：销量降温，混动走俏

来源：NPR

一年前的今天，美国车市告别了联邦电动车税收抵免。国会以2025年《一个大而美的法案》将其取消，购车者在2025年9月30日截止前争相抢购。如今EV销量下降，但并未崩盘。

据Edmunds数据，2025年9月电动车占新车销量的比例一度升至11.4%，但一个月后骤降至5.8%。Cox Automotive数据显示，抵免到期后的两个季度销量下滑，2025年末同比下跌36%，2026年一季度同比下跌27%。今年EV销量较为平淡但趋于稳定，占新车销量约5%至6%。

与此同时，混合动力车销量大涨。据Edmunds数据，过去一年全美混动销量增长近27%。纽约Massapequa一家丰田经销店的总经理Sal Iqbal说，以前塞纳（Sienna）要“求着人买”，现在“根本留不住，人们排着队要塞纳”。有分析认为，这既与抵免取消有关，也与全美汽油价格徘徊在每加仑4.50美元左右有关。

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7. 美联储监察长：翻新工程无刑事违法

来源：NBC News

美联储独立监察机构周三表示，没有合理理由认为这项受到总统特朗普批评、并一度引来联邦检察官关注的数十亿美元翻新工程存在违反联邦法律的行为。但报告指出，美联储理事会“未能有效执行”合同及其成本管理条款。

这份120页的报告来自美联储理事会监察长办公室，报告未发现行政失当，也没有合理理由认为存在违反联邦刑法的行为。报告称，成本超支源于通胀、分包商投标有限、理事会内部装修设计的重大变更以及施工场地条件艰难。

周三晚些时候，特朗普把成本超支归咎于前主席鲍威尔，在Truth Social上称“这是鲍威尔的错，他应立即辞职”。美联储新主席Kevin Warsh在致监察长Michael Horowitz的信中表示，已由美国总务署（GSA）即刻起担任项目执行方。美联储理事会在施工四年、已授予逾20亿美元建设成本后，仍未为该工程设定“保证最高价”。

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8. 报告称纳税人一直在补贴Meta的AI数据中心

来源：Gizmodo

据《纽约时报》报道，Meta一直在用一种有争议的做法获取税收抵免，若报道属实，纳税人可能在过去两年里为Meta的AI数据中心扩张提供了补贴。Meta在报税时把AI数据中心描述为处于不确定实验中的“试点模型”，从而享受研发与实验税收抵免。

借助这一办法，《纽约时报》称Meta过去两年申报了数十亿美元的税收抵免，成为该抵免最大的上市公司受益者。报道称，这些用于抵免的“耗材”是Meta专门用于AI数据中心的芯片，采购自英伟达。报道还称，Meta的审计机构安永此后已把这一做法推介给其他AI公司。

报道援引四名知情人士的说法，并指出Meta自己的会计师也担心这一分类处于灰色地带，国税局可能推翻相关减免。即便有此抵免，Meta的AI投入仍给财务带来压力：最新财报显示，当季自由现金流降至仅7.84亿美元，较去年同期减少约80亿美元。

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9. 宝马同款车油电同售：纯电版便宜4400美元

来源：TechCrunch

多年来，汽车分析师一直预测电动车会比同级燃油车更便宜，如今宝马给出了一个直接的例子。2027款宝马3系同时提供燃油版和纯电版，而纯电版便宜4400美元。

燃油版M350 xDrive售价65,900美元，纯电版i3 50 xDrive售价61,500美元，均不含目的地费用；两者动力相近、造型相似、目标客户也相近，纯电版便宜了6.7%。两款车基于不同平台，i3采用了宝马最新的底盘与技术。

续航方面，新款燃油3系四驱版满油约可行驶450英里，纯电i3单次充电可行驶468英里；宝马称其快充10分钟即可补充208英里续航。文章认为，电动车以往贵在购车价、胜在总持有成本，如今在购车价上也开始占优。

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10. 美国房贷利率连续第六周上涨，需求受挫

来源：CNBC

美国房贷利率连续第六周上升，触及2023年11月以来的最高水平，导致按周计的房贷需求下滑6%。据美国抵押贷款银行家协会（MBA）季调后指数，30年期固定利率房贷（符合贷款上限83.275万美元或以下）的平均合同利率上周从7.12%升至7.30%，点数从0.73升至0.75。

再融资需求受冲击最大：申请按周下降9%，较去年同期低56%，再融资在总申请中的占比从上周的39.3%降至38.3%。购房贷款申请按周下降4%，较去年同期低14%。MBA经济学家Joel Kan表示，政府担保的再融资下降13%，FHA和VA申请均出现两位数下滑。

房价仍在上涨。据S&P Cotality Case-Shiller指数，7月全美房价同比上涨1.9%，高于6月的1.6%。购房者在寻找一切省钱途径，利率比固定利率低约80个基点的可调利率贷款（ARM）在申请中的占比升至10.3%，为2025年10月以来最高。据Mortgage News Daily，本周初30年期固定利率进一步升至7.58%。

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