财经晚报｜8月CPI升温 美联储下周加息概率升至85%

📊 今日北美行情

1. 美联储加息周期"复活"，沃什态度含糊、沃勒放话补位

来源：Fortune

美联储的加息周期忽然又"活"了过来。油价重新站上每桶100美元、债券收益率飙升、AI资本开支热潮持续给信贷市场施压，加上周四公布的生产者价格指数（PPI）意外偏热，市场本就紧张。而主席凯文·沃什（Kevin Warsh）对下一步政策含糊其辞，让周五这份下周议息会议前的最后一份通胀数据变得格外关键。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）出面"补位"，暗示"通胀或许不需要太多加速"就会让他支持加息。随后公布的8月CPI"跨过了这道低栏"：核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%；整体CPI环比上涨0.4%，其中汽油价格大涨3.9%。

数据公布后，交易员预计下周加息25个基点的概率约为85%，高于报告发布前的70%；10年期美债收益率则升向5%这一心理关口。三大股指并未因此下挫，反而齐齐走高。对普通家庭来说，这又是一次压力确认——工资增速连续第五个月放缓，消费者信心处于接近纪录的低位。数据显示，8月无线电话服务价格飙升5.9%，创下美国劳工统计局该类别有记录以来的最大涨幅。

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2. 美国8月CPI加速升温，市场押注美联储下周加息

来源：Yahoo Finance

美国8月消费者物价加速上行，一项衡量潜在通胀的关键指标录得四个月来最大涨幅，进一步强化了市场对美联储下周加息的预期。此前周四公布的生产者价格指数（PPI）中多个分项走强，而这些分项会传导至美联储最看重的PCE物价指数，令经济学家认为8月核心PCE通胀有所抬头。

具体来看，8月CPI环比上涨0.4%（7月为0.1%），同比上涨3.4%，与7月持平，符合经济学家预期。汽油价格大涨3.9%，贡献了当月CPI涨幅的三分之一以上；包括柴油在内的其他机动车燃料价格飙升9.6%，同比大涨44%。食品价格环比仅上涨0.1%，连续第二个月微升，杂货价格持平。

市场最初定价下周加息25个基点的概率为91%，随后回落至87%，高于周四的72%；美联储基准隔夜利率目前处于3.50%—3.75%区间。多数经济学家认为，通胀偏热叠加工人市场重新站稳脚跟，将迫使美联储不仅在下周三加息，还可能在10月或12月再度行动。8月美国全国平均柴油价格首次突破每加仑6美元，原油价格本周也重回每桶100美元上方。

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3. 全球债券遭抛售，10年期美债收益率逼近5%

来源：Semafor

一场全球性的债券抛售将10年期美国国债收益率推升至接近5%这一关键关口，逼近近二十年来的最高水平。伊朗战争与美国贸易政策叠加，加剧了市场对通胀的担忧。美债收益率的上行还引发了亚洲和澳大利亚债券的抛售，这似乎印证了美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）稳定政府债务市场的努力"事与愿违"。

据《金融时报》评论，贝森特的举措令外界担心华盛顿正"以一种通常与更弱借款人相关的行事方式"运作。交易员正押注通胀将在更长时间内保持高位，这搅动着全球政治。一位荷兰国际集团（ING）经济学家对彭博表示："对债券市场而言，这是令人担忧的时刻。"

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4. 全球利率或再度上行：欧央行已加息，美英下周见分晓

来源：BBC

没有什么比能源价格和可能上升的借贷成本更能提醒人们夏天已经结束。数月来油价飙升不断推高加油站价格、侵蚀家庭预算，而美伊战争对生活成本的影响仍令人担忧。欧洲央行本周以中东冲突为由加息至2.5%，并警告通胀"将在相当长时间内远高于"2%的目标。

其他央行也在响应：美国和英国都将在下周做出利率决定。美联储已连续五次会议将利率维持在3.5%—3.75%不变，上一次调整还是去年12月的降息。但在通胀高于目标（3.4%）、就业市场强劲，以及总统特朗普表示油价要等到11月选举后伊朗战争结束才会回落的背景下，越来越多华尔街人士押注本月加息。新任美联储主席凯文·沃什对利率方向守口如瓶，但他反复强调央行应聚焦于压低物价，进一步强化了加息预期。

德意志银行近期称加息是"最可能的政策结果"。牛津经济研究院经济学家格蕾丝·兹韦默（Grace Zwemmer）则预计利率维持不变，但几乎所有观点都认为降息已不在选项之内。特朗普上周在社交媒体上再度施压，要求美联储"变聪明点"。英国方面，市场预计英国央行下周将维持利率在3.75%不变；英国通胀目前为2.9%。

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5. 美国2026财年前11个月联邦赤字达2万亿美元

来源：Fox Business

美国国会预算办公室（CBO）报告称，2026财年前11个月联邦政府预算赤字已达2万亿美元。CBO的8月月度预算报告指出，这一11个月赤字总额比去年同期低60亿美元，但该差异源于2025年劳动节前后某些付款时间的变化；若不计这些调整，当前赤字本应比去年高出820亿美元。

支出方面，联邦支出较去年增加1470亿美元（2%），经时点调整后增幅为2350亿美元（4%）。主要推手是强制性支出项目——包括社保、医保和医疗补助——以及国债利息支出。社保福利支出增加780亿美元（5%），医保支出增加730亿美元（8%），医疗补助增加470亿美元（8%），国债利息支出增加1110亿美元（12%）。

税收方面，本财年迄今税收收入增长3%，增加1540亿美元；其中个人所得税增加1890亿美元（8%），工资税增加500亿美元（3%）。但受2025年《大而美法案》税改影响，企业所得税收入减少960亿美元（25%）。负责联邦预算委员会主席玛雅·麦吉尼亚斯（Maya MacGuineas）警告称，本财年借款已超过去年全年，国债刚刚突破40万亿美元，"我们已在艰难抉择上拖延太久"。

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6. 油价周五回落，但全周大涨，中东局势升温

来源：CNBC

油价周五回落，但在数月来首次升破每桶100美元后，本周仍录得大幅上涨。全球基准布伦特原油期货结算价下跌2.8%，报每桶104.61美元；美国西德州中质原油（WTI）下跌2.75%，报每桶99.66美元。周四，布伦特原油一度触及约108美元的峰值，WTI则突破104美元。

此次回落发生在伊朗国家媒体报道德黑兰将在阿曼与海湾国家会晤、讨论霍尔木兹海峡问题之后，显示在经历一周紧张升级后，仍存在一些外交空间。布伦特原油全周上涨8.7%，收于关键的100美元上方；WTI周内涨幅为9.4%。周五的下跌结束了布伦特原油连续五个交易日上涨、以及WTI连续八个交易日上涨的势头。

市场正为一场旷日持久的伊朗战争做准备。有报道称，白宫高层顾问曾与特朗普讨论冲突可能持续到其本届任期之后的可能性。特朗普则表示冲突将在美国中期选举后结束，油气价格也会在11月投票后回落。德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）在报告中写道："地缘政治担忧再次主导一切。"胡塞武装占领也门港口城市摩卡，加剧了红海航运安全的担忧；沙特阿拉伯的石油产量也降至1990年以来的最低。PVM Oil Associates分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）认为，供应缺口究竟是结构性还是暂时性的仍有待观察。

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7. 抵押贷款利率与房价攀升，美国成屋销售创逾一年最慢

来源：The Guardian

美国8月成屋销售降至一年多来最慢的年度节奏，购房者同时面临房贷利率和房价上行的压力。全美房地产经纪人协会（NAR）周四公布，8月成屋销售环比下降2%，经季节调整后的年率为398万套，为连续第三个月下滑，同比也下降1.2%。这一数字略低于经济学家预期的约400万套。

NAR首席经济学家劳伦斯·尹（Lawrence Yun）说："成屋销售与房贷利率呈反向变动并不意外，而从2月以来我们看到利率一路走高。"自2023年以来，销售一直徘徊在约400万套的水平，远低于历史常态的约520万套；上次年率低于400万套还是在2025年6月。

房贷利率是主要拖累。本周30年期固定房贷平均利率触及6.76%，为14个多月来最高，战前曾短暂跌破6%。尹表示，鉴于房贷利率往往跟随10年期美债收益率，而后者处于2023年底以来未见的高位，利率可能很快触及7%。尽管销售放缓，8月全美房价中位数仍同比上涨1.6%，至429,100美元，创下有数据以来（1999年起）8月的最高纪录，房价已连续38个月同比上涨。Navy Federal Credit Union首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）说："现在不是卖房的好时机，美国人正在按下购房的暂停键。"

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8. 福特在肯塔基卡车厂投资10亿美元，新建喷漆车间

来源：Fox Business

福特宣布，计划向其肯塔基卡车厂投资10亿美元，新建一座先进的喷漆车间，以扩大在肯塔基州的制造布局。新喷漆车间将取代现有车间，推进路易斯维尔工厂的现代化。福特表示，升级后的技术将带来更清洁、更高效的喷漆质量，提升生产效率与环保可持续性。

肯塔基卡车厂是福特规模最大、收入最高的制造工厂，每45秒就有一辆车下线，生产F系列Super Duty皮卡、福特Expedition和林肯Navigator等SUV。福特CEO吉姆·法利（Jim Farley）表示："一个多世纪以来，福特与肯塔基共同成长，我们正在投资，以确保这一关系在未来几代人中依然牢固。"项目预计于今年晚些时候动工。

此外，福特还在改造附近的路易斯维尔装配厂，为2027年推出的Fathom中型电动皮卡做准备，并将安装其新的通用电动车生产系统。福特在肯塔基州的渊源可追溯至1913年，首辆Model T正是在路易斯维尔下线，该州还居住着6000多名福特退休员工。福特此前曾宣布投资20亿美元建设Ford Energy，将肯塔基州格伦代尔的一处前电池制造基地改造为大型电池储能系统生产基地。

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9. 经营55年的连锁餐厅O'Charley's关闭全部自有门店

来源：Restaurant Dive

拥有55年历史、巅峰时期门店达250家的美国休闲餐饮连锁O'Charley's，据报已关闭剩余49家自有门店。据其大股东Cannae的财报，O'Charley's在第二季度遭遇客流挑战，同店销售额下滑13.1%。Cannae于2018年入股O'Charley's以及Ninety Nine Restaurant & Pub。

Cannae曾希望通过菜单优化、改善客户服务和关闭表现不佳的门店来扭转同店销售下滑。截至第二季度末，该连锁2026年已关闭四家门店；Cannae向其餐饮业务投入了1.7亿美元，该部门当季净亏损4000万美元，截至2026年6月30日的12个月运营亏损超过8100万美元。持续亏损促使公司最早从2月起对餐饮业务展开战略评估。

截至第二季度末，O'Charley's在中西部和南部13个州拥有49家自有门店和3家加盟店。早在2023年，该连锁就关闭了50多家门店。近来多家休闲餐饮连锁都在关店，包括仍在破产重组后调整规模的Red Lobster，以及今年申请第七章破产的On the Border。加盟商Covelli Enterprises拥有三家O'Charley's餐厅，已获准至少让其中一家营业至本月底。

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10. 迈阿密货机坠毁，重新引发针对21 Air的安全投诉

来源：The Seattle Times

迈阿密周日发生的致命货机坠毁事故，让一桩四年前针对21 Air的投诉重新浮出水面——该公司运营着这架带有亚马逊标识的飞机。目前还无法确定飞机冲出跑道的原因，事故造成五人死亡、五人受伤，美国国家运输安全委员会（NTSB）要过一段时间才会公布可能原因。自事故发生以来，一份来自21 Air前飞行员的投诉重新受到关注。

现年62岁、居住在雷德蒙德的卡尔·索林（Karl Seuring）曾是达美航空和21 Air的飞行员，他于2022年向美国劳工部提交投诉，指控21 Air对其进行不当解雇。文件显示，他与多名前飞行员对21 Air的安全文化提出担忧，包括未给飞行员足够的休息时间、飞行途中机组资源管理不当，以及不鼓励员工对安全问题发声。

21 Air总部位于北卡罗来纳州格林斯伯勒，在迈阿密设有枢纽，成立于2014年，2021年被休斯顿太空人队老板吉姆·克莱恩（Jim Crane）收购多数股权，2024年起为亚马逊运营航班。该公司周四发声明称"安全一直是我们的文化核心"。亚马逊发言人凯莉·南特尔（Kelly Nantel）周四表示，公司知悉相关报道，认为这些指控早于双方合作，但"我们对任何与安全相关的指控都极为重视"。NTSB主席珍妮弗·霍门迪（Jennifer Homendy）表示，调查将审视亚马逊与21 Air的合同关系。

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