财经晚报 | 美债收益率创19年新高，美联储或迎三年来首次加息，油价站上108美元

📊 今日北美行情

数据来源：Yahoo Finance 收盘

1. 美股三大指数收跌，10年期美债收益率创19年新高

来源：CNBC

周二美股承压走低，投资者等待本周美联储政策决议，同时美债收益率升至多年高位。道琼斯工业平均指数下跌328.09点，跌幅0.63%，收于52,093.11点；标普500指数下跌0.45%，收于7,585.73点；纳斯达克综合指数下跌0.78%，收于25,981.57点。

基准10年期美国国债收益率盘中一度升至2007年以来最高，达到5.041%，随后回落，尾盘仍上涨逾3个基点至5.00%。近期全球债券收益率持续走高，市场担心美伊战争推高通胀、各国央行转向鹰派。标普500与纳指的跌幅因部分人工智能相关个股反弹而收窄，Coherent涨近2%，AMD涨2%，高通涨超4%。

油价走高进一步加剧市场紧张。沙特关闭了绕行霍尔木兹海峡的一条关键管道，布伦特原油11月合约结算价上涨近3%至每桶108.75美元，WTI原油涨超4%至每桶105.83美元。美联储周三的政策决议成为焦点，联邦基金利率期货显示市场预期加息25个基点的概率超过94%。

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2. 美债收益率飙升，投资者情绪转向谨慎

来源：Yahoo Finance

美债收益率飙升开始令股票投资者感到不安。美国银行最新的基金经理调查显示，全球基金经理中“超配股票”（即看多）的比例从上月的56%降至49%；与此同时，现金仓位从3.5%升至3.9%，为今年3月以来最大单月增幅。“无序的债券抛售”已成为当前首要的市场尾部风险。

进入9月，美债收益率持续承压上行，原因是通胀信号持续以及原油价格高企，强化了市场对美联储加息的预期。10年期美债收益率周二升破5.02%，为2007年以来最高水平。

投资机构Portfolio Wealth Advisors总裁兼首席投资官Lee Munson在Yahoo Finance节目上表示，当10年期美债收益率接近5%时，资金会更倾向于配置长久期主权债，而不是去琢磨某家公司下季度的财报。不过，基金经理对企业盈利、AI投资周期和经济增长仍持乐观态度。

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3. 英伟达CEO称AI无需新立法，呼吁行业自我监管

来源：BBC

英伟达首席执行官黄仁勋表示，不需要为人工智能制定新法律，AI企业应“不发布任何他们没有把握其安全的产品”。他是在加州一场大会上做出上述表态的，多位AI公司掌门人同场发言。Anthropic负责人表示，攻击竞争对手很诱人，但建立全行业标准更负责任。

美国参议员伯尼·桑德斯呼吁美国与中国在AI监管上合作，主张订立条约以暂停“AI超级智能”的研发。前特朗普顾问史蒂夫·班农把AI称为“我们这个时代的决定性议题”。此前，特朗普淡化了外界对AI的担忧，称其将“统治世界”的说法是“骗局”。

OpenAI高管克里斯·莱汉表示，公司正与其他主要AI开发商（包括竞争对手Anthropic和谷歌）合作推进安全事务，相关磋商在数周前就已开始。受AI发展可能放缓的不确定性影响，美国股市周二连续第二个交易日收跌，但跌幅有限。

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4. 卡尼：加拿大是全球资本的“安全港”

来源：BBC

加拿大总理马克·卡尼把加拿大推介为地缘政治与经济不确定时期的“安全港”，向逾100家大型投资机构发出邀请。他表示，加拿大“完全有能力在新全球经济秩序中有所作为”，并承诺未来五年引入1万亿加元投资，以减少对美国的依赖。出席峰会的投资者合计管理资产超过120万亿加元。

峰会推介了160多个项目，涵盖数据中心、管道和港口扩建，渥太华还提出包括“超级抵扣”在内的新税收激励，并承诺将重大项目的审批时限目标定在一年以内。卡尼还宣布允许私人资本投资多伦多、温哥华、蒙特利尔和卡尔加里四座主要机场，联邦政府将保留土地和资产的最终所有权。

总理办公室周二表示，本次峰会已在关键基础设施、数字技术、能源和国防等领域促成近5000亿加元的新投资。与此同时，美国对部分加拿大商品的新关税于周二生效，针对酒精和摩托车等商品的禁令预计下周实施。峰会开幕当晚，有抗议者批评政府“大甩卖”公共资源。

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5. 美国买房又添隐性成本：“垃圾费”一年近20亿美元

来源：NPR

美国购房者正遭遇越来越多的隐性费用。辛辛那提郊区的凯莉·麦克唐纳准备买房时，发现中介在合同中加了一项425美元的奇怪费用，经查证，这属于“垃圾费”。

据智库Consumer Policy Center的最新研究，这类费用名目繁多，如文件保管费、管理费等，且正在扩散，如今买卖双方都需承担，合计每年支付近20亿美元，该机构称这一估算仍偏保守。费用在交割时一次性支付，无法摊入30年房贷，金额有时超过1000美元。

研究员Wendy Gilch建议购房者仔细核对合同中的管理类费用并主动质疑，因为中介从成交中获得的佣金通常是五位数，往往不愿为这笔小费用冒险。麦克唐纳最终买下一套44.5万美元的五居室，并成功让卖方承担了那笔425美元的费用。

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6. 部分美国公司用关税退款补贴员工工资与退休金

来源：Fortune

今年3月美国最高法院推翻特朗普依据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收的关税，为约1000亿美元进口税退还给美国进口商铺平道路。美国贸易代表贾米森·格里尔此前建议企业把这笔意外之财作为奖金发给员工。自5月以来，美国财政部已发放逾1000亿美元退款。

部分公司采纳了这一建议。家居品牌Williams Sonoma在上月季报中表示，将拨出1000万美元为符合条件的员工401(k)账户发放一次性缴款，以“感谢他们应对IEEPA关税的努力”。TJX表示，在收到合计3.31亿美元关税退款后，公司计提了1.12亿美元的增量开支，用于全球符合条件员工的年终激励与酌情奖金。

不过，关税在“制造业回流”上的效果似乎相反：在特朗普第二个任期的第一年，美国制造业就业减少逾10万个。Tax Foundation高级经济学家Alex Durante表示，企业有多种方式消化关税，把部分退款返还员工只是其中一种思路。

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7. 美联储会议开场，市场预期三年来首次加息

来源：Yahoo Finance

美联储9月政策会议于周二上午开始，市场普遍预期其将在周三加息25个基点。若果真如此，这将是自2023年以来（时任主席鲍威尔领导的美联储结束疫情后加息周期）的首次加息。目前通胀已连续五年多高于美联储2%的目标，中东战事则成为最新涨价推手。

美联储主席凯文·沃什曾表示“我们还有工作要做”。CME美联储观察工具显示，交易员预计加息25个基点的概率约为92%，但按兵不动并非完全没有可能。市场还将密切关注经济预测摘要（点阵图），以寻找未来几年货币政策线索。

高盛分析师Ben Snider指出，从历史看，美联储加息周期启动之初，标普500指数平均三个月回报为负2%。穆迪分析首席经济学家Mark Zandi则在X上写道，“美联储犯下严重政策错误的几率高得令人不安，而且在上升”。

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8. 美国借贷成本创2007年以来最高，油价跳涨

来源：BBC

美国10年期国债收益率周二一度升至5.04%，为2007年以来最高，随后回落。数月来全球国债收益率持续上行，市场担心自美以与伊朗开战以来油价飙升所引发的通胀会推高利率。美国财政部正通过回购债券压低收益率，财长斯科特·贝森特称这一干预“成功”。

周二全球基准原油价格升至每桶109美元以上，8月底时约为86美元，市场对沙特出口能力的担忧重燃。投资者预计美联储主席凯文·沃什将加息以应对油价上涨带来的通胀，但总统特朗普反对加息，他一直主张低利率有利于经济。

人工智能企业对债务的争夺也在推高收益率：科技巨头大举借债兴建数据中心，推升其债券利率，进而带动国债收益率上行。BMO财富管理首席市场策略师Carol Schleif表示，债市数周来一直在释放“可能需要更高利率”的信号，若地缘紧张与高能源价格持续“处于焦点”，利率可能维持高位。

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9. 霍尔木兹替代航线承压，油价挤压加剧

来源：Fox News

美国正通过霍尔木兹海峡掐断伊朗石油出口，但原本用于规避这一冲击的其他海湾产油国航线，如今也面临压力。上周一次无人机袭击严重损坏了沙特的“东西管道”，这条穿越沙特通往红海的关键绕行通道近期日均输送约260万至400万桶原油，修复可能使其停摆三到五周。

与此同时，伊朗支持的胡塞武装在连接红海与亚丁湾、印度洋的曼德海峡周边夺取了更多领土和战略岛屿。据Kpler等机构数据，伊朗原油及凝析油装运量8月降至约每日22万至25.5万桶，7月约为74万桶，3月约为200万桶。自美国7月14日重启海上封锁以来，尚无伊朗原油货物成功穿越海峡运往中国。

干扰已传导至美国消费者。据AAA数据，周一美国柴油全国均价创下每加仑6.23美元的纪录，普通汽油均价为4.32美元；当日布伦特原油一度升至约每桶110美元。美国保卫民主基金会高级研究员Miad Maleki表示，制裁、海上封锁与外交孤立叠加，压力正日益波及伊朗更广泛的经济。

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10. 美联储若加息，房贷利率会怎么走？

来源：CBS News

过去几年美国房贷利率对购房者并不友好，近几个月尤为如此。截至9月中旬，30年期固定房贷平均利率约为7.43%，高于7月初的约6.43%。美联储本周开会，持续的通胀让再度加息的预期升温。美联储主席凯文·沃什近期表示，若对通胀回到2%目标缺乏信心，政策制定者可能还有更多工作要做。

需要明确的是，美联储并不直接设定房贷利率。当美联储投票提高联邦基金利率时，改变的是影响整个经济借贷成本的短期基准；固定房贷利率则与包括10年期美债收益率在内的长期债券收益率联系更紧。据美联储数据，10年期美债收益率已从9月8日的4.80%升至9月11日的4.96%。

专家建议购房者把精力放在可控环节：多比较几家贷款机构、在条件合适时考虑“锁息”、关注月供而非名义利率。举例来说，30万美元、30年期的房贷，利率为6.5%时月供的本金加利息约为1,896美元，利率7%时约为1,996美元，相差约100美元。此外，改善信用、降低负债收入比或提高首付，都有助于拿到更好的报价。

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