财经早报 | 2026年08月20日 许家印被判无期徒刑，恒大案一审宣判

📊 今日亚洲行情

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许家印一审被判无期徒刑，恒大集团、恒大地产合计被罚超158亿元

来源：新浪财经

8月20日上午，广东省深圳市中级人民法院对恒大集团、恒大地产及许家印案进行一审公开宣判。法院对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。

法院查明，2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印违反国家法律规定，以持续性、大规模财务造假等手段虚增资产、隐瞒负债，实施了非法吸收公众存款、集资诈骗、欺诈发行证券、违规披露重要信息等犯罪行为；恒大集团及许家印还通过行贿等手段取得金融机构控制权，实施单位行贿、违法发放贷款、违法运用资金等犯罪行为。许家印被认定背负非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿等8项罪名。

同日，深圳市中级人民法院、深圳市南山区人民法院还公开宣判了恒大集团相关涉案人员非法吸收公众存款、集资诈骗、违法运用资金等案，对甄立涛、柯鹏、许腾鹤、许智健、杜亮、梁栋等56人判处有期徒刑十八年至一年十个月不等的刑罚，并处罚金或没收财产。许家印两个儿子许腾鹤、许智健亦在获刑名单之列。公开资料显示，许家印于2023年9月28日被依法采取强制措施，2024年1月29日中国恒大被香港高等法院下达清盘令，2025年8月正式宣告退市。

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阿里巴巴2027财年首季营收2689.5亿元，云收入增速创22个季度新高

来源：快科技

8月20日，阿里巴巴集团发布2027财年第一季度财报。财报显示，本季度阿里巴巴营收2689.5亿元，同比增长9%；调整后净利润207.2亿元。其中，阿里云外部商业化收入加速增长45%，增速创22个季度新高；AI相关产品季度收入达123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长。

在芯片层面，阿里巴巴自研算力实现规模化商业化，平头哥已建成覆盖GPU、CPU及网络芯片的全栈自研体系，最新一代AI处理器真武M890已通过阿里云在自动驾驶、互联网、金融等20多个行业的超650家外部客户中实现商业化应用。阿里云已将大规模AI数据中心的交付周期压缩至100天。模型方面，阿里最新开源了参数规模2.4万亿的Qwen3.8-Max和Qwen3.8-27B模型，Qwen系列模型全球下载总量已超30亿次，衍生模型数超30万个。

电商业务方面，截至2026年6月30日，88VIP会员规模约6400万，持续同比双位数增长；即时零售收入同比劲增45%，淘宝闪购进入减亏与增长并行的新阶段。千问App已带动2.5亿用户体验AI购物，并正在增加多元化增值服务。

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上海发布楼市"沪八条"，单套住房最高可补贴8万元

来源：中新网

上海市8月20日印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》，自2026年8月21日起施行。通知主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施"以旧换新"购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房5个方面8项政策措施，被称为"沪八条"。

优化公积金提取方面，在2025年8月"沪六条"支持缴存人购买上海新建预售商品住房提取住房公积金支付首付款的基础上，进一步把首付款的支持范围扩大到购买现房，购房契税、住房配套的车位购置等均纳入公积金支持范围。信贷政策方面，上海市首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于15%；二套住房保持区域差异化，外环内最低首付款比例为不低于25%，外环外为不低于15%（含宝山区、嘉定区全域）。

上海还出台了阶段性购房补贴政策，符合条件的单套住房最高可补贴8万元人民币。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，公积金支付首付范围和使用用途拓宽，使更多购房者切实降低首付成本，增强购房能力；阶段性购房补贴政策既落实"以旧换新"导向，又推动核心城区老旧小户型房源释放，促进人口分布更均衡。

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港股午评：恒指涨1.14%，创新药概念股集体大涨

来源：新浪财经

8月20日，港股三大指数集体上涨。截至午间收盘，恒生指数涨1.14%，报25786.32点；恒生科技指数涨1.54%，国企指数涨1.42%。盘面上，科网股涨多跌少，小米、百度涨超3%，京东、阿里、网易涨超2%，快手跌超9%；汽车股走强，理想汽车涨超5%。

创新药概念股集体大涨，云顶新耀飙升68%领涨板块。消息面上，昨日mRNA疫苗巨头莫德纳宣布，与默沙东合作研发的个性化mRNA癌症疫苗III期临床试验取得初步阳性结果，当夜莫德纳股价暴涨177%，带动港股生物科技板块集体走强。黄金股同样集体拉升，紫金黄金国际大涨15%。

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日本7月贸易逆差6345亿日元，连续3个月出现逆差

来源：大纪元（综合共同社报道）

日本财务省8月20日公布的7月贸易统计初值显示，受半导体相关产品和汽车出口增加带动，日本7月出口额同比增长23.2%，达11.51万亿日元；受能源等进口成本大幅上升影响，进口额增长27.8%至12.15万亿日元。贸易逆差扩大至6345亿日元，连续3个月出现逆差。按可比统计数据计算，7月出口额和进口额均创下1979年1月有可比数据以来的单月最高纪录。

从出口结构看，半导体等电子零部件出口额同比增长49.1%，半导体制造设备增长40.9%，汽车出口增长19.5%，成为出口增长的重要推动力。从主要市场看，日本对华出口同比增长25.8%至2.01万亿日元，连续5个月增长并创单月新高；对美出口增长22.0%至2.09万亿日元，同样创单月历史新高。进口方面，原油进口额同比大增87.8%，半导体等电子零部件增长79.7%，有色金属增长67.7%。分析指出，7月日本出口量同比仅增长5.2%，名义出口金额的大幅增长主要受日元走弱、全球销售价格上涨及AI相关高单价半导体需求驱动。

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三星拟推超100万亿韩元股东回报计划，创韩国企业纪录

来源：爱集微

据报道，三星电子计划在本月晚些时候宣布一项新的股东回报政策，金额超过100万亿韩元（约合720.3亿美元），该公司计划在人工智能驱动的芯片超级周期中，与股东分享创纪录的利润。三星将于8月底召开董事会，批准一项包含特别股息的股东回报计划，将把50%的自由现金流用于这项新计划。

与此同时，其韩国竞争对手SK海力士周三公布了一项40万亿韩元的股票回购和注销计划，这是迄今为止韩国上市公司宣布的最大规模的股东回报计划。SK海力士还表示，将在2025年至2027年间将超过50%的自由现金流用于股东回报。受此消息提振，日韩股市大幅收涨，韩国KOSPI指数收涨5.89%，SK海力士盘中大涨近13%，三星电子涨超9%。

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宇树科技上市次日跌超17%，市值跌破3000亿元

来源：腾讯新闻

8月20日，"人形机器人第一股"宇树科技开盘跌6.51%，报790元。此后股价持续走弱，盘中一度跌超17%，最低触及700元，市值跌破3000亿元。截至发稿，股价报720.12元，跌幅14.78%，总市值2913亿元。上市首日高开低走，换手率高达85.28%，估值与基本面的背离被认为是股价回调的核心矛盾：按盘中最高价测算，上市首日动态市盈率一度超过800倍，收盘市盈率仍高达约585倍，而行业参考均值仅38.56倍。

上市次日，宇树科技创始人王兴兴在2026世界机器人大会上完成上市后的首场公开演讲。他表示，人形机器人未大规模推广的核心原因是"目前整体的效率和它的能力还是不够"，虽然机器人能做一些工作，但"效率其实跟人比起来还是低一些"。他判断，具身智能的"ChatGPT时刻"理想情况下需要2至3年，或者更长5到10年，达到这一时刻的标准是：在80%的陌生场景中，通过语音或文字指令，机器人能够顺利完成大约80%的任务。

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美联邦政府债务首破40万亿美元，人均背负约11.6万美元

来源：中新网（综合新华社报道）

据美国财政部19日公布的数据，美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元大关。美债总额比去年美国国内生产总值还多出近10万亿美元，意味着每名美国人背负约11.6万美元债务。这是继2023年突破33万亿美元后，美国联邦债务规模再次跨越一个重要的整数关口。

分析指出，美债增长失控不仅暴露美国财政深层次结构性问题，更通过美元霸权向全球传导风险。在债务规模突破40万亿美元的背景下，美国财政部19日同时宣布扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持，此举推动美债收益率大幅下行，并成为当日全球市场风险偏好回升的重要背景。

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美财政部扩大长债回购规模，美联储7月会议纪要再放鹰

来源：新华财经

美国财政部19日宣布，将扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持。根据声明，美国财政部对长期国债的流动性支持回购规模将"至少扩大一倍"，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券。当日美债收益率全线下跌，10年期美债收益率跌5.9个基点报4.647%，30年期美债收益率跌9.1个基点报5.194%。

同日公布的美联储7月会议纪要显示，数位官员曾主张加息，且许多官员认为，如果通胀未能回落，进一步收紧政策可能是必要的。市场同时接收到两个方向相反的信号：一边是美联储纪要显示政策制定者倾向于更高利率，另一边是财政部试图压低长端利率。交易员最终更偏向财政部的信号，CME FedWatch数据显示，截至周三早间，联邦基金期货隐含9月加息概率约为36%，低于7月底时的70%以上。受美债收益率回落提振，纽约股市三大股指19日均上涨，道指、标普500指数和纳指分别上涨0.42%、0.42%和0.40%。

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贵金属集体大涨：现货黄金涨超4%突破4500美元

来源：FX168

在长债收益率回落、美元跌至三个月低点的背景下，贵金属全线走强。截至收盘，现货黄金收报4522.68美元/盎司，日内上涨188.78美元，涨幅达4.36%；现货白银价格涨5.81%，报66.98美元/盎司；现货钯金上涨3.74%，收报1337.15美元/盎司；现货铂金表现最强，飙升6.07%至1817.45美元/盎司，盘中高见1820.50美元/盎司。

本轮贵金属行情的直接导火索是美国财政部大幅扩大长期国债回购规模，引发美债收益率跳水，同时美元走弱，直接点燃了贵金属行情。此外，美国联邦政府债务总额突破40万亿美元，全球央行增持黄金的长期逻辑仍在持续发酵。花旗预测，未来6至12个月金价可达5000美元/盎司。