美联储三年多来首次加息，全球股市多数上涨；土耳其股市触发全市场熔断，亚洲货币承压

📊 今日亚洲行情

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1. 美联储三年多来首次加息，全球股市多数上涨

来源：Yahoo Finance

周四，全球股市多数上涨，尽管华尔街在前一日美联储宣布三年多来首次加息后收低。美联储将基准利率上调 25 个基点，至 3.75% 至 4.00% 的目标区间，以应对持续高于目标的美国通胀。

亚洲市场方面，日经225指数上涨 0.3%，报 64,136.25 点；韩国 KOSPI 指数微跌不到 0.1%，报 6,715.41 点；香港恒生指数下跌 0.4%，报 24,604.29 点；上证综指下跌 0.4%，报 3,875.60 点；澳大利亚 S&P/ASX 200 指数上涨 0.4%，台湾加权指数上涨 1%，印度 Sensex 指数微涨 0.1%。周三，美国标普500指数下跌 0.5%，道琼斯工业平均指数下跌 1.2%，纳斯达克综合指数基本持平。

晨星亚洲股票研究主管 Lorraine Tan 表示，市场反应"与预期基本一致，因为此次加息也符合市场预期"，并称持续的伊朗战争可能继续对通胀构成压力。加息公布后，美国两年期国债收益率升至 4.71%（周二晚约为 4.67%），10年期美债收益率维持在接近 5.00% 的高位。美元兑日元跌至 155.62，欧元兑美元报 1.1474。布伦特原油下跌 1.2%，至每桶 104.60 美元。

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2. 土耳其资管兑付违约引爆赎回潮，股市触发全市场熔断

来源：财联社

当地时间周三，土耳其伊斯坦布尔证券交易所100指数跌幅触及 6%，触发全市场熔断机制；短暂熔断结束后，指数跌幅进一步扩大至 7% 以上。引发本轮动荡的原因是一家排名前十的资管机构发生兑付问题，引发投资者集中赎回基金，抛压最终在二级市场集中爆发。

土耳其官方信息披露平台 KAP 显示，资管机构 Pusula Portföy 周二发布公告称，其创设的某些投资基金在返还份额款项方面出现违约，目前正与负责处理这些基金账户的券商协商，努力解决流动性问题。金融数据平台 Fintables 显示，周三土耳其投资者从投资基金中撤出 550 亿里拉，其中 Pusula Portföy 基金被取出 96 亿里拉，另一家资管机构 Tera Portföy Yönetimi AŞ 的基金被抽出 320 亿里拉。Tera 集团此前正推进收购 Pusula 相关业务，公司称因交易尚未完成，无需承担涉事基金的违约责任。

市场人士分析称，土耳其股市的最新动荡，正是一些基金抱团炒作流动性较差股票的结果。土耳其资本市场委员会 8 月底宣布，对相关基金的个股持仓、关联方投资及基金间相互投资设置上限，并要求相关超限仓位在年底前完成整改。BVeri 咨询公司创始人、经济学家 Banu Kivci Tokali 表示，市场对基金抵押品稳健性和流动性的担忧加剧，投资者对基金行业的信心持续恶化，是抛售加剧的重要原因。

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3. 亚洲货币走弱，美元逼近七周高位

来源：The Edge Malaysia

周四，在美联储三年多来首次加息及偏鹰基调推动下，美元升至七周高位，亚洲新兴市场货币普遍走弱，区域股市则回吐部分涨幅。MSCI 新兴市场货币指数下跌 0.2%，跌至 8 月 21 日以来最低水平，为连续第六个交易日下行。

印尼、韩国和马来西亚货币跌幅居前：马来西亚林吉特一度下跌 0.4% 至 1 美元兑 4.098，为 6 月 26 日以来最低；印尼盾下跌 0.5% 至 17,765，创两周新低；韩元跌至三周低点 1,384.40。在线交易平台 Exness 高级金融市场策略师 Inki Cho 称，交易员正在重新定价利差逻辑，"眼下新兴亚洲外汇阻力最小的方向是走弱"，但形容这些变动"有序而谨慎"，并非恐慌性抛售。

区域股市方面，MSCI 新兴亚洲股票指数仍微涨 0.1%，但涨幅收窄，主要因权重较大的韩国 KOSPI 指数抹去近 1.2% 的盘中涨幅、最终收平，台湾股市收涨近 1%。马来西亚股市下跌 0.3%。东南亚最大廉价航空公司亚洲航空集团（AirAsia Group）一度重挫 21.1%，创 2022 年 12 月 28 日以来最低。市场正关注日本央行，外界预计其将于周五把利率上调至 31 年高位。

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4. 词元需求爆发式增长，多方入局"卖词元"

来源：新浪财经

AI 加速融入千行百业的背后，是越来越多的用户在消耗词元（Token）。中国电信研究院 9 月 12 日发布的《智能体时代 AI 基础设施发展研究报告（2026）》显示，我国词元需求呈现爆发式增长。国家数据局数据显示，2024 年初全国日均词元调用量仅为 1000 亿次，到 2026 年 6 月这一数字已突破 500 万亿。词元作为可售卖的标准化商品，吸引大模型厂商、数据公司、三大运营商乃至过去主打城市建设的城投公司多方入局，"卖词元"成为 AI 产业链热度极高的新生意。

行业普遍以每百万词元计费。以 DeepSeek 为例，其采用峰谷定价模式，V4-Flash 模型空闲时段输出价格为 4.5 元/百万词元，高峰时段上浮至 9 元。当前词元产业链上已形成五类卖家：大模型厂商掌握定价权、词元工厂负责规模化生产、运营商依托渠道分发、城投公司谋求转型切入、聚合平台轻资产赚差价。9 月 2 日，北京大模型企业智谱在电商平台天猫开出旗舰店，上架基于 GLM-5.3 模型的付费订阅服务，个人版价格依次为月付 118 元、538 元、1078 元、598 元。

词元工厂正成为新的算力变现形态。北京数据集团旗下京算公司运营的京算词元工厂，日产词元已超过 100 亿；由软通动力打造的北京壹号词元工厂，完成超 6000 亿词元生产测试，目前日产能约 5000 亿词元，预计第四季度日均产量达 1.4 万亿。此外，中国移动推出算力词元套餐，中国电信套餐最低月费 9.9 元起、每月 1000 万词元，中国联通也推出"算力订阅包"。

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5. 广州、深圳全款买房的人越来越多

来源：南方财经

据广州市房地产中介协会数据，今年 6 月以来，广州二手房按揭付款比例逐渐降低：6 月为 45.08%，7 月降至 38.85%，8 月进一步降至 35.6%。深圳同样如此，深圳贝壳研究院数据显示，2026 年上半年深圳二手房全款买家成交占比达到 25.3%，较去年同期扩大 6.3 个百分点。购房者更倾向全款，一方面因当前成交以低总价段房源为主，支付能力足以覆盖；另一方面是购房者更趋理性，多出于自住需求，降低了杠杆使用比例。

低总价房源成交占比的提升，是这一变化的重要背景。克而瑞统计显示，2026 年上半年广州成交总价 200 万元以下房源套数占比约 62%，同比增加 3.22 个百分点；90 平方米以下小户型套数占比约 51%，其中 70 至 90 平方米面积段成交最集中。乐有家研究中心数据显示，今年 8 月深圳 300 万元以下总价段成交占比 31.1%，环比提升 2.3 个百分点，创年内新高；500 万元以内合计占比达 64.6%。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析称，随着房价回归理性，在一线城市打拼多年购房者的积蓄能够覆盖这类房源总价；当房子回归居住属性成为大宗消费品后，购房者通过全款置业，本质上也是在修复家庭资产负债表。全款购房比例上升，也意味着房地产市场杠杆率在降低。

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6. 国有控股上市公司年内披露1239单并购计划

来源：新浪财经

今年以来，央企、地方国企加快推进国有经济布局优化和结构调整。9 月 14 日晚间，广汽集团发布公告称，已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。经初步测算，交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。中泰证券首席策略分析师徐驰认为，该交易更接近汽车主业内部的横向整合，同时带有较明显的央地协同特征。

同花顺 iFinD 数据显示，以首次公告日计，剔除交易失败案例，今年以来截至 9 月 16 日，A 股国有控股上市公司已披露 1239 单并购计划，其中 18 单涉及重大资产收购、出让或置换。徐驰表示，今年国企重组整合的一个明显变化是产业逻辑更强，资本市场在这一过程中的作用愈发突出。

在具体案例上，广西能源股份有限公司拟收购相关方持有的广西广投桥巩能源发展有限公司股权；宁夏建材计划收购中建材石墨 100% 股权，布局新材料赛道；埃夫特智能机器人股份有限公司拟购买上海盛普流体设备股份有限公司 100% 股权。中央党校（国家行政学院）研究员张春晓表示，过去国企重组多以做大资产规模为导向，而本轮思路正全面转向"功能导向的价值重构"，呈现"有进有退"的双向选择。

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7. 实测平台"月付"乱象：被诱导开通消费贷，逾期年化最高18%

来源：第一财经

第一财经记者实测发现，多家具备月付功能的支付平台，其合同协议里都出现了贷款相关字眼。某外卖平台月付最高年化利率可达 18%，付款页面首页默认勾选开通；某短视频平台月付产品用小额抵扣金，诱导用户一键授权征信；某在线旅游平台消费信贷产品看似普通的"先住后付"，背后运营主体同样是小额贷款公司。记者梳理黑猫投诉平台数据，各大平台相关投诉超十万条。

外卖点餐、网购订票随手领券付款，成为多数用户误开消费信贷的重灾区。记者走访发现，平台将"优先付""白条""月付"等信贷选项前置展示，并依托优惠福利吸引用户点击，多数消费者误以为是普通结账支付，在手速快、忽略小字提示的情况下，于毫无察觉中开通了消费贷款。如今网购、订酒店、买机票等全场景遍布"先用后付"类功能，一旦逾期将直接影响个人征信，大量用户遭遇不知情开贷、机票下单默认勾选、退票扣费、重复扣款、催收利息争议等问题。

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8. 美联储鹰派加息落地，港股或延续低迷走势

来源：21财经

9 月 17 日凌晨，美联储加息如期落地，当天上午港股继续走低，恒生指数午盘跌 0.73%，报收 24533 点，成交 991 亿港元。业内人士认为，虽然加息"靴子落地"，但会后表态聚焦"抗通胀"、总体偏"鹰派"，这是港股等风险资产继续承压的主要原因，相关利空仍需时间消化。

美联储 9 月利率决议显示，联邦公开市场委员会以 12 比 0 的投票结果决定加息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 3.75% 到 4.00%，这是自 2023 年以来美联储首次加息，也是凯文·沃什出任美联储主席后首次上调利率。中金公司认为，美联储整体基调较市场预期更鹰派，点阵图暗示年内可能再加息一次。

广州越声理财投资顾问李谦认为，港股作为离岸市场对美元无风险利率高度敏感，美债收益率上行抬升折现率，压制科技等高估值成长股，香港金管局跟随加息使港元融资成本上升，国际资金有回流美国的动力。港股100研究中心顾问余丰慧表示，利空消化需要市场对后续加息路径形成稳定预期，在加息路径明确前，港股指数层面难有趋势性机会。

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9. 东京股市16日反弹，日经225结束三连跌

来源：新华财经

新华财经东京 9 月 16 日电，日本东京股市两大股指 16 日反弹。日经225种股票平均价格指数收盘上涨 0.69%，东京证券交易所股票价格指数上涨 0.61%。日经股指此前连续 3 个交易日累计下跌超 1700 点，市场开始关注估值偏低带来的机会，出现买入；部分高股价的半导体相关个股获得买盘，带动大盘。长期利率涨势暂歇，也被解读为利好。

不过，15 日美股下跌带来压力，盘中多次在前一日收盘价附近震荡；在美联储议息结果公布前，市场观望情绪依然比较浓厚。至收盘时，日经股指上涨 438.90 点，收于 63923.00 点；东证股指上涨 24.56 点，收于 4061.72 点。从板块看，东京证券交易所 33 个行业板块多数上涨，其中石油及煤炭制品、矿业、纤维制品等板块涨幅靠前；医药品、信息及通信业、航空运输业等板块跌幅靠前。

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10. 外资加速抛售三星、海力士，韩股AI板块面临重估

来源：21财经

韩国交易所数据显示，9 月 4 日至 11 日，外国投资者抛售了价值约 4 万亿韩元（约 30 亿美元）的三星电子和 SK 海力士股票，并将部分资金转向金融、能源和汽车等行业。其中，仅这两只股票的合计净卖出额就达 3.9199 万亿韩元；同期，外国投资者净买入韩综指其他公司股票约 6800 亿韩元。自今年 5 月以来，外资已开始大规模净卖出韩国股票，并集中卖出科技股。

外资连续数日卖出压制了韩国综合指数表现。在截至 9 月 16 日的一周内，韩国综合指数累计下跌 2.78%；截至目前，该指数已从高位跌去 26%，随着投资者热情消退，韩国股票成交额跌至今年最低水平。民银国际研究部主管应习文认为，本轮外资减持半导体龙头，一是半导体板块今年涨幅可观、获利盘较多，市场对全球科技企业 AI 资本开支放缓的担忧升温；二是外资有投资组合再平衡需求，主动降低科技板块仓位。

对外经济贸易大学金砖国家研究中心副主任谭娅表示，中东局势、油价上涨及美国利率和汇率预期变化，使外资更加审慎地评估半导体企业未来盈利，转而关注金融、能源以及汽车企业的相对投资价值。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽则认为，更引发担忧的是美联储释放持续收紧的信号，美元融资成本上升会压缩估值，韩元走弱也会侵蚀外资回报。

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