美股AI交易回调：纳指跌5.52%进入调整，特斯拉与SpaceX两日蒸发超4200亿美元

📊 今日北美行情

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一、美股｜AI 交易集体回调，纳指跌入调整区间

来源：CNBC

美国中期选举后，市场开始重新给人工智能基础设施的前景定价，周四科技股遭遇集中抛售。纳斯达克综合指数当日下跌 5%，较上月创下的历史高点回落逾 11%，进入技术性调整区间；iShares 半导体 ETF 单日下跌 11%，为 2020 年 3 月疫情冲击以来最大单日跌幅。

民主党在中期选举中大胜，而他们对数据中心扩建的态度比共和党更为强硬，华尔街正在快速重算任何限制措施对相关公司未来增长意味着什么。One Point BFG Wealth Partners 首席投资官 Peter Boockvar 对 CNBC 表示，投资者眼下正在质疑其对明年的 1.2 万亿美元资本开支预测，「也许这不会发生了」。

抛售也蔓延到非 AI 板块，道琼斯工业平均指数盘中下跌逾 1600 点。Cantor Fitzgerald 股票主管 Eric Johnston 称，AI 基础设施建设的前景出现了「巨大变化」，整个经济、消费者和盈利增长都依赖这一建设。也有机构认为这是超跌：Raymond James 首席投资官 Larry Adam 称这轮「无差别抛售」是买入机会，建议投资者着眼长期基本面。

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二、美股｜内存芯片短缺扩散，美光股价重挫

来源：Investor's Business Daily

内存芯片短缺正在整个科技行业产生连锁反应，导致电脑、智能手机及其他设备价格上涨、产量下降。美光科技（MU）股价周四在这一趋势下大幅下挫。

据 Investor's Business Daily 报道，本财报季从苹果（AAPL）到斑马技术（ZBRA）等公司，都因内存芯片短缺出现销售和利润率不及预期的情况。这轮短缺的影响已不再局限于存储厂商本身，而是沿着整条硬件供应链传导。

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三、美股｜马斯克旗下两公司两日蒸发逾 4200 亿美元市值

来源：CNBC

中期选举后，投资者担忧马斯克可能面临新的国会调查、旗下公司面临更严格监管，SpaceX 与特斯拉股价周四午后分别下跌约 9% 和 11%。自周二收盘以来，两家公司合计市值损失超过 4200 亿美元，到周四收盘时约达 4560 亿美元。这轮下跌与更广泛的科技股抛售同步发生。

据《福布斯》，马斯克的身家在 SpaceX 6 月首次公开募股后曾突破 1 万亿美元，目前跌破 8000 亿美元，过去一周缩水约 900 亿美元，他仍是全球首富。《金融时报》报道，他是本次中期选举中出资最多的共和党金主，捐款超过 4.7 亿美元，但他支持的多数候选人落选。

在两家公司总部所在的得克萨斯州，民主党人 James Talarico 与 Gina Hinojosa 分别击败马斯克的长期盟友、州总检察长 Ken Paxton 和州长 Greg Abbott。德意志银行分析师在周三的报告中指出，当选州长 Hinojosa 把数据中心作为主要竞选议题，主张在州议会通过更严格的水资源使用、电价、地方控制与税收优惠保护之前，暂停新项目审批，并批评对大型设施的税收减免。两家公司都在得州建设 AI 基础设施，包括计划在 Grimes County 建设包含数据中心和大型半导体工厂的 Terafab。

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四、企业｜Wendy's 连续第七季销售下滑，拒绝 14 亿美元收购

来源：CNN

Wendy's 周四公布连续第七个季度销售下滑，同时发布转型计划，并拒绝了一项约 14 亿美元的收购要约。公司称董事会「一致否决」由包括前董事长、最大股东 Nelson Peltz 在内的投资团体提出的私有化收购，认为该要约低估了公司及其潜力。

截至 9 月 27 日的第三季度，Wendy's 美国同店销售下降 5.7%；同期麦当劳下降 0.2%，汉堡王增长 8.4%。这项名为「Dave's Way」（取自创始人 Dave Thomas）的多年计划，包括改善食品、加强营销和扩大外送。

菜单将在 2027 年全面更新：更厚的培根、更大的生菜片、更浓郁的 Frosty 和升级版沙拉，同时剔除工序复杂、销量偏低的品类。2020 年推出的早餐将改为加盟商可选项目。过去数月，公司已关闭全美 6000 家门店中近 300 家持续表现不佳的门店。

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五、企业｜高通第四财季超预期，但每股盈利指引拖累股价

来源：Yahoo Finance

高通周三盘后公布第四财季业绩，营收和盈利均超出预期，第一财季营收指引中值也高于华尔街预期；但每股盈利指引中值低于预期，股价周四盘前一度下跌逾 11%。

第四财季调整后每股盈利 2.17 美元，营收 103.2 亿美元，市场预期分别为 2.16 美元和 101.2 亿美元；去年同期为每股 3 美元、营收 112.7 亿美元。第一财季营收指引为 104 亿至 112 亿美元，中值高于市场预期的 106 亿美元；每股盈利指引为 2.15 至 2.35 美元，中值 2.25 美元，低于预期的 2.32 美元。

包含手机和汽车业务的 QCT 部门营收同比下降 8% 至 90 亿美元，高于市场预期的 88 亿美元；其中手机业务营收下降 26% 至 51 亿美元，低于预期的 53 亿美元；汽车业务营收增长 89% 至 20 亿美元。QTL 部门营收为 13 亿美元。

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六、企业｜CVS 宣布拆分，零售药房与保险业务将各自上市

来源：Fox Business

CVS Health 周三宣布，将把庞大的集团拆分为独立的健康保险业务和药房业务，预计在 2028 年上半年完成，形成两家独立的上市公司。现有 CVS Health 股东将免税获得两家公司的股份。

暂时保留 CVS Health 名称的公司将包含药品福利管理（PBM）业务、保险计划，以及 Aetna、CVS Caremark、CVS Specialty、Oak Street Health 和 Signify Health 等子公司；零售部门 CVS Pharmacy 将包含约 9000 家门店、邮购药房业务、MinuteClinic 和 Health100 技术服务部门。

消息令投资者不安，CVS 股价周三下跌近 13%，回到春季以来的低位。代表数千家独立药房的全美社区药剂师协会负责人 Douglas Hoey 对 Fox Business 表示，拆分「有利于竞争、有利于患者、降低价格、有利于小企业」；但他也预计，独立后的零售药房会以更严格的标准审视表现不佳的门店，关店可能增加。

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七、宏观｜民主党拿下参议院，特朗普施压美联储遇到新屏障

来源：Yahoo Finance

民主党在周二的选举中取得参议院控制权，这一变化实质上阻断了总统特朗普重塑美联储的努力，也削弱了许多分析师眼中对央行独立性的威胁，同时提高了总统替换任何在任官员的难度。

瑞银（UBS）经济学家 Jonathan Pingle 在报告中写道，民主党掌控参议院，恢复了该党批准或否决总统提名的法官及其他行政部门负责人的能力，其中也包括美联储理事会的新成员——如果现有理事离任的话。这直接影响政府解除美联储理事 Lisa Cook 职务的努力。特朗普于 2025 年 8 月将其解职，指其在获任央行职务多年前在贷款文件上作虚假陈述；Cook 否认有任何不当行为并提起诉讼，案件历经多级法院，今年上诉至最高法院。上个月，特朗普又设立委员会，判定她的相关陈述是否构成解除职务的法定「理由」。

摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli 指出，即便成功解职，也不会因此为政府盟友腾出位置。TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 也认为，无法确认继任者可能让特朗普更不愿解职 Cook。前克利夫兰联储主席 Loretta Mester 则表示，这或许让总统成功的可能性降低，但她不认为会阻止他继续尝试。

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八、宏观｜加密行业在华盛顿转守，Clarity 法案前景蒙阴

来源：CNBC

民主党全面掌控国会，重置了加密货币行业的政治算式：华盛顿的态度可能转向更具对抗性，行业支持的 Clarity 市场结构法案则被推后。随着 Sherrod Brown 等加密批评者重返参议院、Elizabeth Warren 继续在金融政策上保有重要影响力，分析人士预计新国会将更侧重审查总统特朗普本人的加密业务。

TD Cowen 华盛顿分析师 Jaret Seiberg 在周三的报告中称，Sherrod Brown 在俄亥俄州胜选，削弱了加密行业花大力气试图击败他所积累的政治影响力。「我们不认为 Clarity 能在未来两年推进，这让我们的预测更有信心。」他说，民主党将调查特朗普的加密关联，包括 World Liberty Financial，由此形成的政治环境可能使行业无法支持任何版本的 Clarity 法案。

加密行业为影响本次中期选举投入超过 2 亿美元。据倡议组织 Stand With Crypto，截至周四上午，19 名被其视为支持加密的候选人当选参议员，被视为反对的有 8 名；众议院则是 228 人对 106 人。Coinbase 美国政策副总裁 Kara Calvert 表示，第 120 届国会的新科议员中，支持加密的人数将创历史新高。

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九、大宗｜油价高企这笔账，民主党也难以立刻买单

来源：NPR

民主党以较大优势拿下国会，选民对伊朗战争推高燃油成本的愤怒是重要推力之一。战前，全球约五分之一的石油经霍尔木兹海峡运输；战争令这一水道受阻后，布伦特原油从 2 月底的约 70 美元/桶升至数月间徘徊在 110 美元附近，目前接近 95 美元。

据 AAA 数据，全美汽油均价为 4.12 美元/加仑，比一年前高约 1 美元；柴油价格 9 月创下 6.52 美元/加仑的纪录，此后有所回落，但仍比去年同期高约 2.50 美元。专家提醒不要期待价格迅速回落：新国会议员要到明年 1 月才宣誓就职，而且立法者对由复杂全球市场决定的油价能施加的直接影响有限。

Rystad Energy 首席经济学家 Claudio Galimberti 认为，统一的民主党国会可以让局势升级的代价显著提高，例如通过决议、为战争拨款附加条件、拖延关键官员的确认；但总统仍掌握军事打击、封锁与制裁等方面的自主权。Dow Jones Energy 炼油与石油市场执行董事 Jaime Brito 估计，如果达成结束战争的协议，油价可能在两三天内每桶下跌 15 至 20 美元；但汽油和柴油要回到战前水平，最乐观也需三个月。

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十、理财｜IRS 公布 2027 年联邦所得税档位与标准扣除额

来源：CNBC

美国国税局（IRS）周四公布了 2027 纳税年度的联邦所得税档位和标准扣除额，各档收入门槛上调，适用于 2027 年度的收入，即 2028 年申报的税表。长期资本利得档位、遗产与赠与税免税额、劳动所得税抵免资格等其他关键条款的数值也一并上调。

2027 年，最高 37% 的税率适用于个人应税收入超过 661,375 美元、夫妻联合申报收入 793,650 美元及以上的纳税人。标准扣除额方面，夫妻联合申报提高至 33,200 美元（2026 年为 32,200 美元），单身申报人可申报 16,600 美元（此前为 16,100 美元）。

2027 年共设七个档位，税率从 10% 至 37%，按各段收入分别适用，而非对全部收入适用单一比例。IRS 每年依据消费者物价指数调整各档收入区间。此次调整之际，美国人正承受住房、食品杂货、汽油等生活成本压力：9 月消费者物价指数同比上涨 3.7%，高于 8 月的 3.4%。

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