财经晚报 | 2026年10月13日 IMF警告AI泡沫破裂风险，美股三大指数小幅收跌

📊 今日北美行情

（数据来源：Yahoo Finance）

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1. IMF警告AI泡沫破裂风险：或拖累全球经济

来源：The Register

国际货币基金组织（IMF）周二发布最新《全球金融稳定报告》，警告人工智能（AI）支出热潮可能以"眼泪"收场，后果将远超科技行业本身。报告指出，若投入科技领域的巨额资金未能兑现投资者预期的利润，金融市场正日益暴露于AI驱动的回调风险之下。

IMF尤其担忧"循环融资"安排——AI公司互为投资者、融资方与客户。这类交易虽能维持AI资金机器运转，但意味着一家公司出问题会迅速变成他人的麻烦。国际清算银行（BIS）今年6月也曾警告，AI繁荣与以往的金融泡沫存在令人不安的相似之处；Jefferies策略师Chris Wood亦警告，美国的AI支出可能造成"大规模资本毁灭"。

除AI外，IMF还点出另外两大金融稳定威胁：不断上升的政府债券收益率，以及网络攻击。报告称，2026年迄今被利用的漏洞中，逾70%在公开披露当天或之前就已被攻击者利用。尽管前景黯淡，IMF并未预测即将发生金融危机，压力测试显示银行体系能承受严重衰退，但较弱机构更为脆弱。IMF呼吁监管者提前关注过度借贷、投资集中与网络韧性。

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2. 美股收平：银行财报亮相，存储芯片股承压

来源：CNBC

美股周二收盘接近持平，投资者消化多家大型银行的财报，同时韩国股市隔夜大跌给存储芯片股带来压力。标普500指数微跌0.02%至7,805.45点，纳斯达克综合指数跌0.15%至27,204.38点，道琼斯工业平均指数跌180.45点（-0.35%）至51,670.10点；道指盘中最高一度上涨逾460点。

银行股方面，摩根大通三季度营收与利润均不及分析师预期，但上调2026年净利息收入指引，股价收跌0.9%；富国银行因三季度数据喜忧参半下跌3%；高盛营收超预期但股价微跌0.2%；联合健康业绩超预期仍收跌0.2%。FactSet预计，标普500成分股利润同比增长近30%。

存储芯片股承压，此前韩国Kospi指数隔夜重挫5.5%，创7月31日以来最低，因该板块估值担忧与中国竞争加剧——中国CXMT本周表示计划在年底前推出性能更强的新芯片。Roundhill Memory ETF跌超3%，SK海力士跌3%，美光科技跌超3%，西部数据跌1.6%。

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3. 摩根大通利润增长6%，戴蒙警告经济力量"在表面之下转变"

来源：Yahoo Finance

摩根大通周二公布，三季度利润同比增长6%至153亿美元，合每股5.57美元，低于分析师预期的每股5.90美元；净营收增长8%至502亿美元，上年同期为464亿美元。受当季债券抛售加剧影响，该行计提6.58亿美元证券损失，剔除后每股盈利5.75美元。

首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告，尽管美国经济依靠"强劲的企业投资和持续消费的消费者"保持强势，但"巨额财政赤字、顽固的通胀、高企的资产价格、上升的利率和地缘政治状况仍在表面之下不断转变"。他补充说："这些力量或许可控，但我们仍为一系列可能的结果做好准备。"

交易收入同比增长15%至103亿美元，略低于预期；投行顾问费增长14%。核心贷款收入与净利息收入增长13%至270亿美元。该行将全年净利息收入指引上调10亿美元至975亿美元，并将2027年该指标预期上调至1,070亿美元。消费者方面，平均信用卡贷款同比增长7%，信用卡销账率从3.15%降至2.91%。

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4. 贝莱德转向看空美股：上调美债评级，美股降至中性

来源：Yahoo Finance

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）周二上调对美国国债的看法，偏好短期债券，认为更高的收益率改善了潜在回报；同时将美股评级下调至"中性"。这一研究由贝莱德的Jean Boivin、Rick Rieder与Wei Li团队完成。

团队表示："更高的收益率，以及可能过度的美联储紧缩预期，为解除我们对美国国债的低配创造了空间……我们上调国债评级，偏好短期债券。相应地，我们获利了结：将美股下调至中性，以管理AI建设带来的潜在波动。"不过策略师们表示，对AI基本面以及在美国股票中偏爱AI板块仍保持信心。

贝莱德下调美股评级之际，市场非AI领域处境微妙。随着美国国债收益率走高推升资本成本，抛售有所加剧。据Kobeissi Letter的新分析，目前约84%的标普500成分股较历史高点至少低10%，59%较最高点下跌至少20%，41%跌超30%，17%跌逾50%。Rieder称这"不是危机，但足以让人清醒"。

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5. 美联储威廉姆斯：2027年或无需再加息，与市场预期相左

来源：CNBC

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周二表示，在今年再加息一次之后，他认为2027年不需要进一步加息。他在接受彭博新闻采访时说："我没有改变我的看法，即可能适合再加息一次。我认为目前我没有理由相信我们需要做得更多。"

威廉姆斯的表态使他与市场和部分央行官员的看法相左。据CME的FedWatch数据，联邦基金期货交易员大体押注美联储将在2027年至少加息一次；最新交易显示，美联储隔夜利率到2027年底至少比当前高0.5个百分点的概率约为90%。在18位给出2027年利率预测的官员中，有8位认为今年再加息一次后还需加息一次。

美联储9月进行了自2023年以来的首次加息，并在会议纪要中暗示计划再次加息，但未明确时间。威廉姆斯称，美联储应关注通胀的"潜在趋势"；能源价格继续推高整体通胀，但未来可能在年度基础上带来缓解；关税对物价的影响大部分已经显现。他预计2027年整体通胀将"接近"美联储2%的目标。美联储8月PCE物价指数同比上涨3.4%（剔除食品和能源后为3%）。

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6. IMF下调加拿大2026年经济增长预期至1.1%

来源：Canadian HR Reporter

国际货币基金组织（IMF）最新《世界经济展望》（WEO）显示，受中东战争带来的能源冲击与贸易不确定性拖累，加拿大经济2026年将增长1.1%，低于2025年的1.9%，也比IMF今年4月的预测低0.4个百分点；预计2027年增速回升至1.7%。

IMF预计2026年全球经济增长3.1%、2027年增长3.4%，称支持性政策与加拿大出口价格改善部分抵消了动能减弱。通胀是薪酬规划的更大担忧：IMF预计加拿大2026年CPI上涨2.8%（2025年为2.1%），2027年回落至2.4%；其基准情形假设2026年油价平均为每桶95.74美元（2025年为67.74美元）；失业率预计从2025年的6.9%降至2026年的6.5%。

IMF研究还考察了2005至2025年间的85个经济体，发现生活成本危机爆发三年后，实际工资仍比危机前的路径低约3%；危机约18个月后，收入最低五分之一人群面临的累计通胀比最高五分之一人群高出近2个百分点。报告认为，针对弱势家庭的定向、临时支持远比广泛的物价补贴更具成本效益。

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7. 就业数据疲软，加拿大央行10月加息概率降至25%

来源：Wealth Professional

上周五就业数据公布后数小时内，市场对加拿大央行10月28日加息25个基点的概率从约40%降至约25%。加拿大统计局报告称，9月经济减少68,000个职位，失业率从6.4%升至6.5%，而路透调查的普遍预期为增加9,200个职位。基准利率目前为2.25%。

道明经济（TD Economics）高级经济学家Andrew Hencic写道，这份报告将"给近期加息预期泼更多冷水"。他称，市场目前定价10月加息概率27%、12月为88%；TD预计加拿大央行将"保持数据依赖，并在10月按兵不动"。BMO资本市场首席经济学家Douglas Porter对路透表示，"连续第二个月的大幅就业流失，抹去了今夏早些时候加拿大就业市场意外强劲的表现"。

公共部门就业减少70,000个，为连续第四个月下降，其中教育服务减少35,000个；在新一轮美国对加关税生效后的首个整月，制造业减少13,000个职位。CIBC高级经济学家Andrew Grantham认为，疲软数据更多反映"数据波动"而非新关税影响，支持CIBC关于央行今年余下两次会议将按兵不动的判断。加元当日下跌0.4%至1美元兑1.4275加元。

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8. TC Energy完成交易，五原住民族获Coastal GasLink管道经济权益

来源：CBC

总部位于卡尔加里的TC Energy表示，已完成一项交易，赋予五个原住民族对Coastal GasLink管道的经济权益。该管道将天然气从卑诗省东北部输送至位于Kitimat的LNG Canada工厂与出口终端。交易财务条款尚未立即公布。

根据与FN CGL Pipeline Ltd. Partnership达成的协议，这些原住民族获得了持有TC Energy在Coastal GasLink有限合伙权益的实体的经济权益，成员包括Haisla Nation、Halfway River First Nation、McLeod Lake Indian Band、Saulteau First Nations与West Moberly First Nations。West Moberly First Nations酋长Roland Willson在新闻稿中表示，这一投资框架"认可了合作、财务确定性与共同繁荣的重要性"。

TC Energy运营Coastal GasLink并持有该管道35%权益，KKR & Co.与Alberta Investment Management Corp.代表部分客户持有其余权益。周二的交易是Coastal GasLink两笔计划中原住民投资交易的第一笔，第二笔预计在今年第四季度完成。该公司近期还宣布，计划通过新建压缩机站和升级设施，将这条670公里管道的现有产能翻倍。

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9. 油价涨跌互现：交易员评估俄罗斯柴油供应与沙特-胡塞冲突

来源：CNBC

周二原油价格涨跌互现，投资者权衡更多俄罗斯能源进入全球市场的前景，而对沙特-胡塞冲突的担忧限制了跌幅。布伦特原油期货下跌96美分，收于每桶105.69美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨40美分，收于每桶94.14美元。

美国总统特朗普周一为其政府暂时放松对俄罗斯柴油供应限制的决定辩护，尽管两党议员批评此举可能削弱因乌克兰战争对莫斯科实施的制裁。特朗普在Truth Social发帖称，欧盟在俄罗斯能源进口上花费了数十亿美元，并坚称这一决定对美国人而言是正确的。该协议将允许俄罗斯在六个月内向美国和全球市场供应柴油。

高盛表示，额外的俄罗斯柴油供应不太可能显著缓解全球燃料价格压力，估计增加80万公吨（约合600万桶）只会让美国墨西哥湾沿岸和欧洲的柴油批发价降低1至2美元/桶。该行指出，俄罗斯炼油厂停产较一年前增加300万桶/日，限制了其提高产量的能力。全球柴油市场仍严重承压，美国库存同比下降14%，中国可见库存下降11%。周六，伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特首都利雅得的哈立德国王国际机场，造成12人死亡、300多人受伤。

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10. 美国社保局长：社保项目还能再存续90年

来源：Fox Business

美国社会保障局（SSA）局长Frank Bisignano在周一的一次采访中表示，这个福利项目还能再存续90年，尽管其关键信托基金正逼近资不抵债。他同时也是美国国税局（IRS）的CEO。此番表态正值本周将公布2027年社保生活成本调整（COLA）之际。

作为社保信托基金的受托人之一，Bisignano被问及确保项目未来偿付能力的潜在改革时说："这是一段漫长的旅程。它已经90岁了，还将再存续90年。"他补充说，总统承诺"保护并维护"该计划，而他收到的任务就是如此。他还表示，SSA拥有3,000万条错误记录，目前已清理约10%。

社保1935年创立、1937年开始运作，但随着美国人口结构变化，该计划多年来一直承压。受托人最新报告预计，社保主要信托基金将在2032年耗尽，届时将触发福利自动削减。根据受托人的估算，到2032年底社保仅能支付78%的应得福利，相当于约22%的削减。无党派的国会预算办公室（CBO）则预计，2033至2036年间福利平均每年削减28%。

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